即将正式成为“港股GPU第一股”。
据IPO早知道消息，上海壁仞科技股份有限公司（以下简称“壁仞科技”）今起招股、至29日结束，并计划于2026年1月2日正式以“6082”为股票代码在港交所主板挂牌上市。
这意味着，壁仞科技即将正式成为“港股GPU第一股”。
壁仞科技计划在本次IPO中发行247,692,800股H股。其中，香港公开发售12,384,800股H股，国际发售235,308,000股H股。以每股17.00港元至19.60港元的发行价计算，壁仞科技本次募资规模预计将介于42.1亿港元至48.5亿港元，IPO市值将介于401亿港元至462亿港元。
值得一提的是，壁仞科技在本次IPO发行中引入了一个堪称豪华的基石阵容， 23家顶级投资机构共拟认购28.99亿港元，涵盖大型资产管理公司、国内龙头公募和险资、国际长线基金、知名对冲基金等高质量投资者，包括启明创投、平安人寿、LionGlobal、上海景林、保诚（新加坡）、UBS、泰康人寿、神州数码、南方基金、富国基金等。
此前，壁仞科技还已获得上海国投先导基金、上海人工智能产业投资基金、广州产投、知识城集团等知名国资平台，启明创投、华登、高瓴创投、IDG等顶尖创新科技及半导体投资基金，以及平安集团、中兴通讯、中芯聚源等重磅产业投资方等多元化投资阵容的支持。
在手订单超12.4亿
目前，壁仞科技已开发出第一代GPGPU架构及一系列基于GPGPU的硬件，并已成功开发壁砺™106及壁砺™110两款芯片以及性能更高的壁砺™166芯片产品。凭借着出色的产品竞争力以及集群建设能力，壁仞科技业绩潜力持续释放。壁仞科技的收入从2022年的49.9万元猛增至2024年的3.37亿，期间复合年增长率高达2500%；2025年下半年，BR166产品已开始量产并贡献收入，预计将推动2025全年的收入增长。
订单情况则是衡量未来业绩成长性的前瞻性指标。截至2025年12月15日，壁仞科技在手五份框架销售协议及24份销售合同，总价值约为12.407亿元人民币，有望增加后期收入。
目前，壁仞科技已向九家财富中国500强企业提供解决方案，依托自有产品的集群能力优势，已在三大运营商完成国产算力集群的规模化商业落地，充分展现壁仞科技在集群建设领域的技术实力和商业化潜力。
估值有望在港股获重估
AI算力需求爆发为国产GPU企业开启新一轮增长窗口。根据灼识咨询的资料，以收入计，中国智能计算芯片市场由2020年的17亿美元增长至2024年的301亿美元，CAGR为105%。预计到2029年，该市场将达到2012亿美元，2024年至2029年的CAGR为46.3%，同期增长超过全球市场。这主要归因于需求的快速扩张、供应链本地化和生态系统的发展。庞大的国产GPU需求以及增量空间，为GPU相关厂商的发展提供明确路径。
壁仞科技在港股的稀缺性进一步强化其估值逻辑。作为港股首只纯GPU概念股，壁仞科技填补了港股在AI算力核心硬件领域的空白。随着北向资金对硬科技企业的配置需求提升，壁仞科技有望成为机构布局国产AI算力链的重要目标。
港股市场对科技企业的估值模式亦在转变——上市规则第18C章的推出吸引更多特专科技企业来港，逐步建立对亏损期硬科技企业的估值框架。壁仞科技凭借12.4亿元订单储备及明确产品路线图，加上2026年BR20X系列量产带来的收入跃升，其估值体系有望迎来重估契机。
本文为IPO早知道原创
作者｜Stone Jin
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